随着美债抛售潮再度来袭，全球最大主权财富基金也加入看空美债的阵营。挪威主权财富基金的运营方挪威银行投资管理公司近日提议，对挪威主权财富基金进行一项重大战略调整，据测算，此次调整可能使该基金持有的美国国债规模缩减约800亿美元。而在更早之前，素有“华尔街债市多头总司令”之称的莱西·亨特在看多美债40年后，已对长期美债进行清仓。
挪威主权财富基金拟减持800亿美债
据英国金融时报报道，挪威央行投资管理公司周二致函挪威财政部，拟对挪威主权财富基金的政府债券投资组合进行调整，以寻求通过配置其他类型的债务资产来提高回报。
挪威央行投资管理公司提议，将挪威主权财富基金对美国国债的敞口降低12.2个百分点，据估算，这将使该基金对美国国债的配置减少近800亿美元。
挪威主权财富基金是目前全球规模最大的主权财富基金，最新资产管理规模为2.3万亿美元，基金旨在将挪威石油和天然气产业收入进行长期投资，为全体挪威国民创造财富。
数据显示，截至今年上半年末，该基金的权益类资产占比72.1%，固定收益类资产占比25.8%，未上市房地产占比1.6%，未上市可再生能源基础设施占比0.5%。
值得一提的是，挪威央行投资管理公司这一减持提议与挪威高层在此前几个月的公开表态存在显著差异。今年4月，挪威财政大臣延斯·斯托尔滕贝格曾明确表示，尽管面临地缘政治和美国债务攀升的压力，但挪威主权财富基金并不打算抛售美国资产，并计划维持约一半的投资配置于美国市场。
华尔街债券“大多头”转向
挪威主权财富基金的减持提议并非孤立事件，华尔街内部也出现了标志性的转向。有“华尔街债市多头总司令”之称的莱西·亨特在连续看多美债40年后，开始转为看空长期美债。
据悉，他任职的Hoisington Investment Management已将客户投资组合的债券久期，从去年9月的约21年大幅降至今年6月的不到1年，将投资组合中几乎所有的长债头寸都转为现金。
亨特认为，过去支撑全球债券多头行情的“全球化通缩红利”已出现结构性逆转。去全球化、人口结构变化、资本稀缺和巨额财政赤字等多重因素，可能使美国长期通胀中枢从过去的1.5%—3.5%上移至3.5%—4.5%，甚至不排除单季突破5%。在他看来，在新的宏观环境下，黄金的保值能力可能优于长期美债。
9月以来，随着油价上升，以及美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话重燃加息预期，美债市场再度遭遇猛烈抛售。在此背景下，多家机构均对美债前景表示担忧。
景顺全球研究主管、特许金融分析师Benjamin Jones认为，如果美联储不再为市场提供明确的政策路径，投资者就必须自行评估各种可能情景。在其看来，投资者将认为未来结果的不确定性区间更大，因此会希望获得更高的风险补偿，这意味着期限溢价或进一步上升。在经济持续增长的背景下，美国国债收益率仍有进一步上行的空间。
盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，由于通胀、财政风险及大量发债，债券投资者正要求更高的风险溢价，美国10年期国债收益率升至5%的可能性正越来越大。
来源：上海证券报微信公众号
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